上周由于国内期货市场的黑色系等商品天量涨停引发监管层连发数招抑制过度投机，有色金属受累回落。虽然国内公布3月规模以上工业企业数据大幅增长，但对市场的积极作用却十分有限。美国数据好坏参半，美联储议息会议如预期按兵不动，并表达偏鸽派的中性言论，六月加息预期减弱，美元严重承压持续下跌，并跌破94点关口，脱离均线。原油在美国产量下降的支持下劲扬，突破46美元/桶，引领金属走出回调氛围，探低回升，周末时收复周初时的部分跌幅，SMMI周初时一度下跌1.48%，周末时仅跌0.36%。各金属表现分化严重，周内较强的金属有锌铝镍，周内期锌连续回落，炼厂惜售少出，进口锌货源有限与国产几无价差，贸易商顺势挺价，下游节前备库，采购积极性增加，成交价量一齐回升。SMMI.Zn涨1.28%。铝位列第二，沪期铝探低回升，基本面未变，对后市仍有偏多情绪，现货挺价，中间商积极补货，SMMI.Al涨0.68%。伦镍周涨幅2.88%，沪期镍缓步攀升，站稳5日均线上方，周涨幅1.16%。金川公司本周调价3次，上调400元/吨至71000元/吨，SMMI.Ni周涨0.22%。其余金属铜铅锡则表现较弱。沪期锡减仓减量下滑3%，但是现货在冶炼厂的惜售挺价下仅跌0.66%。跌幅之二的是铜，SMMI.Cu跌0.93%，沪期铜跌破5日及10日均线，但现货贴水明显收窄，抑制了现货的跟跌空间。铅跌势较猛，SMMI.Pb跌1.3%，下游蓄电池行业淡季，加之临近月末，本就需求弱，加上沪期铅跟随其他金属的大跌，造成市场供需两弱格局。进入5月，行业基本面未曾有明显变化，原油的强劲使得其引领基本金属 的影响力仍存，节后金属仍在区间宽幅运行，伺机寻求突破性方向。

铝：本周伦铝震荡上行，上周五随沪铝运行，夜间冲高回落，周初伦铝主要在1620-1660美元/吨区间震荡，周四夜间受原油上涨带动上触高点1668美元/吨，实体重心上移。伦铝当前运行强劲，上方测试前一平台位1700美元/吨。

铝方面，受国内黑色商品上涨氛围带动，上周沪铝多头持续增仓，上周五夜盘一度涨停，沪铝1607碰触高位13035元/吨，盘末短线多头获利离场，铝价快速回落。本周初，沪铝仍在12800元/吨一线小幅震荡，周四沪铝指数大幅减仓4万手，沪铝1607收于12480元/吨，周五日内价格回升，守住10日均线，但上方五日均线12700元/吨压力明显。由于基本面变化不大，预计中期趋势仍然往上。

现货方面，价格上涨，本周持货商逢高出货积极，周四价格下跌，中间商低位补货和下游接货意愿均积极，整体成交活跃，本周现货对期货当月在贴水20至平水之间。电解铝企业复产仍不集中，新增产能短期内也不能释放产量，当前铝锭和铝棒社会库存持续下降，现货仍然处于偏紧状态，预计下周现货对期货当月将继续维持在贴水20元至平水之间。