今日沪铜1905合约早间开于48790元/吨，开盘后铜价小幅探低48690元/吨，在多次试探地位后，铜价反弹，重心回升至日均线48820元/吨附近，，窄幅整理后，由于国内降税时间落定，远月合约表现快速走强，铜价表现直线拉上，短线探高49140元/吨后，铜价重心再次回到日均线48910元/吨附近，短线震荡后，空头趁低离场，盘尾铜价再次拉高，盘末触高49400元/吨，收盘49320元/吨，涨60吨，涨幅0.12%，主力1905合约成交量增加17.7万手至32.7万手，持仓量减少2962手至23.5万手，1903-1906合约合计减仓17600手，其中1904合约减仓7822手， 1903合约今日进行交割，减仓4510手至3.8万手，沪铜指数成交量减少1.3万手至66.7万手，成交以空头减仓为主。今日由于降税影响，早间1903-1904隔月价差从700元/吨左右快速扩大至1000元/吨左右，并且1904-1908合约瞬间从Back结构换成Contango，贸易商做买近抛远操作。今日沪铜主力收阳实柱重心下移，上方5日、10日均线表现即将粘连，形成压力位，晚间关注价差结构变化，测试沪铜主力能否维稳于49000元/吨关键位置。

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水160元/吨~贴水40元/吨，平水铜成交价格49400元/吨~49620元/吨，升水铜成交价格49460元/吨~49700元/吨。国务院发布增值税降税消息推出4月1号执行，沪期铜因此波动剧烈。早间当月与次月合约价差back结构大幅扩大至500-600元/吨区间波动频繁，今日为1903合约最后交易日，市场部分报价转至隔月1904合约报价，根据铜价方法论依然对1903合约报价。早市持货商对1903合约报价平水铜贴水150~贴水120元/吨，好铜贴水50元/吨，相应对4月合约报价好铜升水500-550元/吨，平水铜升水480元/吨左右，但市场观望谨慎气氛浓郁，买兴严重无力。临近十一点，增值税改宣布落地，盘面表现疯狂异动，隔月价差back结构波动剧烈，一度扩大至1000元/吨，持货商基本驻足，市场表现有市无价。近强远弱的格局反应了价格成本的下调，对后市的下游消费有一定的可期待性，但短期在交割换月后现货升水或将保持一段时间的坚挺性。