铝：中美、欧美贸易摩擦不断、中国变相出口铝材持续增加的背景下，海外基本面有所弱化，且LME0-3价自升水25美元左右持续走高，周末已至50美元/吨一线，LME铝库存本周日日增加，累计增量超3.85万余吨，周内伦铝重心持续下移，自2100美元/吨附近四连阴回落低位触及2032美元/吨，持仓量减少1.1万手至66.2万手。

周内铝价低位区间震荡。周中受美国对华再征2000亿商品税收影响，金属普跌，沪铝主力合约低位一度触及13865元/吨，但当日收盘时便重回14000元/吨上方，表现出了较强的抗跌性，成本端的企稳给予主要支撑，周内主流运行区间14000~14230元/吨，符合我们的上周的预测，沪铝指数持仓量自上周五的63万手增加至当前的65.4万手附近。

现货方面，临近交割，隔月价差收窄，现货贴水自50元/吨逐步收窄至平水附近，贴水收窄令出货意愿增多，但贸易活跃度降低，贸易商收货量降低，下游保持刚需，整体成交活跃度一般，库存下滑主因到货较少。

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