铝：本周LME铝仓单库存大幅增长，接近130万吨，因此伦铝承压破位下行低位跌穿2000美元/吨整数关口触及1996美元/吨，持仓量自周初67万手小幅增至67.2万手。预计下周伦铝围绕2000美元/吨整数关口弱势震荡，持续关注LME仓单库存变化。

本周铝价低位震荡。在中美贸易战氛围缓解、库存周比下降4.1万吨支撑下，沪铝暂时止跌，但周五低位一度触及13630元/吨，午后由于黑色系强势反弹，空头避险行情主导下沪铝收复跌幅录得较长下影线，整周重心维持平稳于5日均线处，沪铝指数持仓量自周初78.9万手先减后增至79.2万手。国内下周只有3天交易日，在反套资金持续参与及煤价、氧化铝价格暂时企稳的背景下，沪铝持续大幅单边下泄的可能性较小，同时关注库存去化幅度及周边品种表现，预计下周沪铝主力合约弱势震荡于13600~13950元/吨。

现货方面，下游已然复苏，现货市场整体成交量继续提升，隔月基差大幅收窄至持平状态，贴水也相应缩窄至100~60元/吨之间。下周进入4月，下游企业资金情况将有所缓解，同时下周由于仅有三个交易日，下游会增加两天的补货量，成交活跃度将持续提升，预计贴水将维稳于80~50元/吨之间。

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