铜：本周铜价走势跌宕起伏，波幅剧烈。周内外汇市场波动较大，美国政府短暂停摆，美财长称弱势美元利好美国经济，美元指数自90上方一路下挫至低点88.416，特朗普周后发表希望看到强势美元的言论，美元指数企稳，站上89一线；欧央行如期宣布维持利率不变，德拉吉发表鸽派言论，欧元兑美元站上逾三年高位后退守1.25下方；在岸人民币高位达6.3136，离岸人民币高位达6.2955。周二LME铜库存大增3.63万吨，此消息一出，空头乘势挥动大棒，伦铜一泻千里，单日大跌2.49%，低位触及6885美元/吨立即反抽，收于6901美元/吨，6900美元/吨整数关口支撑明显。周三多头出手，意外录得大涨3.53%，强势收出一根大阳线，实体部分反超前日阴线。伦铜本周周涨幅1.07%，持仓减4千余手，成交增1万3千余手。

中财办主任刘鹤在达沃斯发表讲话，表示我国将争取用3年左右时间是宏观杠杆率得到有效控制。利率上行趋势不变。周四普惠金融定向降准靴子落地，央行近期开始逐步回笼流动性，周五公开市场净回笼2700亿元。2017年我国规模以上工业企业利润同比增速创2011年以来最高。周二晚间在伦铜大跌引领下，沪铜夜盘破位跳空低开，跌1.84%，跌破53000元/吨关隘，低位至52530元/吨，空头大肆增仓3万余手。周三晚间局势反转，沪铜跟涨伦铜，录得一根大阳线，完全填补跳空缺口，回到前期53500元/吨平台位置。本周沪铜指数持仓大增9万余手至74.6万手，远月合约增仓明显。主力1803合约周跌幅0.34%，成交、持仓量双双增加，多空博弈激烈，力量互衡。

现货方面，周一、周二沪期铜继续盘整于53500元/吨附近，现货升贴水报价维持贴水140~100元/吨，下游保持刚需接货，成交略显僵持。周三盘面大跌千元，市场显现久违的询价买货潮，终见下游主动入市收货备库，贴水迅速收窄至贴水80~20元/吨。周四盘面回涨，持货商仍欲挺价，下游畏高，贸易商面对激烈震荡的期铜也暂做谨慎观望，交投十分清淡。周五买兴低迷导致持货商主动降贴水，报价贴水150~80元/吨，贸易投机商活跃度虽有好转，但下游消费买入量仍远不及预期。

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