铜：本周伦铜先扬后抑，整体呈震荡回调态势。宏观方面，欧元区10月制造业PMI初值创逾6年新高，美国10月Markit制造业PMI初值同样好于预期，欧美地区经济数据普遍乐观。周四晚间欧洲央行宣布维持主要再融资利率不变，符合预期。但从2018年1月起将月度QE规模从600亿欧元降至300亿欧元。决议宣布后，欧元对美元急挫，美元指数拉升30余点，站上94关口，周五继续逼近95大关。美元大涨1.3%，大宗金属受压。周初冲高7132美元/吨，冲击前期高位7177美元/吨未遂，多头平仓离场，前方高点压力较大，周五美元走强，伦铜跌破10日均线，破位6900美元/吨，下探6880美元/吨低位，最大周跌幅2.2%，周内持仓成交双双下降。 国内方面，中国9月规模以上工业企业利润同比增长27.7%，其中有色金属冶炼和压延加工业增长47.1%。当前全球经济需求回暖，中国经济维持强劲，对工业生产起着稳定持续的提升作用。

本周沪铜受资金影响作用明显，周二大幅资金涌入，沪铜主力1712合约大涨2%，攀高55840元/吨，离前高55910元/吨一步之遥。第二天资金逢高回撤，铜价急挫1.6%，资金快进快出特征明显，周五跌破10日均线，下破54000元/吨关口，探低53840元/吨，沪铜大幅回调，主力周跌幅2.03%，周成交量减近25万手至144万手，持仓量减2.5万余手至18.4万手。铜重心明显下移。多头虽大量减持近月头寸，但一度大增的远月合约多头仓位仍在，沪铜正在经历回调整理蓄势的过程。 现货方面，本周呈现出冰火两重天的局面。周一周二，现货市场成交良好，一片货少价挺的景象，持货商收铜完成本月长单交付，买盘积极，好铜报升水280元/吨-320元/吨。周三起，随着长单的结束、盘面的回落，沪伦比值的回升令盈利窗口打开，且临近月末，资金压力来袭，持货商清库存换现意愿凸显，只见一片甩货降价声，升水呈现断崖式下泻，好铜升水急转直下，周五下午已显现全面贴水交易，下游则进一步驻足观望，市况突然显现供大于求的特征。

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