铝：本周铝价先抑后扬。伦铝被动跟随国内市场先抑后扬，周中低位触及2130美元/吨，随后基本修复跌势，重回各路均线上方，一周增仓增量，区间震荡格局未变。伦铝跟随国内市场走势，预计高位震荡于2150~2200美元/吨。

 周初市场传言山东某铝企进京获得取暖季期间不被要求减产的承诺，受此影响，市场氛围迅速转空，多平空入下沪铝主力合约自高位16820元/吨回落，低位一度触及16230元/吨，但传言发酵影响较为有限，空头低位离场较多，铝价稳步返升，周五午间公布滨州当地电解铝企业详细减停产情况，市场对此解读分歧较大，多空博弈剧烈下铝价先抑后扬，基本收在周初水平，沪铝指数持仓量先减后增。减产政策发酵，但预计短期预计利多效果仍在，但给予市场的持续性利多动能有限，下周沪铝重心或有所上移，震荡运行于16500~17200元/吨。

现货方面，节后下游补库加之临近交割基差有投机空间，因此本周现货市场成交尚可，一周贴水自180元/吨左右逐步收窄至80元/吨。据SMM调研了解，10月份下游订单远远不及预期，同比环比预计均有不同程度下滑，预计下周电解铝库存仍难迎来拐点，下游消费难成主力，交割换月后现货贴水将继续扩大至220~160元/吨之间，若贴水扩大有一定吸引力，或能增加投机商的部分买盘力量。

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