铝：本周铝价波动较大。国内清明假期期间，伦铝录得三连阴，实体重回10日均线附近，低位触及1936美元/吨，周三受国内市场带动，伦铝录得大阳，摸高1980美元/吨，再次摆脱均线缠绕。LME铝库存持续减少，海外升水一路走高，缺口存在使得伦铝仍具上行动能，预计下周伦铝运行区间1940~2000美元/吨。

节后归来，沪铝周三开盘后突破性拉涨，摸高14185元/吨，夜盘高位更是触及14270元/吨，摆脱了一个多月的震荡区间，周四晚间受铁矿、螺纹、沪锌拖累，沪铝录得较长下影线，低位触及13905元/吨，但值得注意的是，万四关口已从阻力位变为支撑位。下周预计铝价高位修复震荡态势，外强内弱态势维持。沪铝方面，“供给侧”改革工作尚未公布具体文件，短期仍是支撑铝价的主要因素之一，预计下周沪铝高位修复，抗跌运行区间13800~14200元/吨。

现货方面，月初持货商资金较为宽裕，略有挺价意愿，现货贴水集中在170~130元/吨，同时由于铝价波动较大，下游观望情绪较浓，整体来看供需两淡。现货方面，SMM数据显示五地库存增加至118.9万吨，持货厂商资金压力客观存在，市场货源充裕，下游保持按需采购，下周临近交割，预计贴水收窄至140~80元/吨。

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