铜：伦铜从上周五起展开一轮回调， 一方面继智利工人复工后，印尼自由港同意转换特许采矿许可证，同时，Cerro Verde铜矿工人也结束罢工，铜矿供应短缺的风险解除；另一方面，美元指数在100.5附近高位震荡，也对铜价形成强压。伦铜从上周五起便从最高点5915美元/吨处开始回落，在空头增仓的压力下，铜价探低至5730美元/吨。而后由于美国ADP数据超预期，多头低位买盘进入，刺激伦铜大幅上行，铜价放量长阳，挣脱上方所有均线的压制，高位触及5944美元/吨，而后呈现宽幅震荡走势，周内波动激烈，最大振幅为3.73%，持仓增加4000余手，成交量减少2.5万手。

沪铜周一及周二休市，周三由于清明节期间伦铜的走弱而低开。开市后由于“雄安新区”的设立，市场风险偏好明显提升，黑色系走强，也带动内外盘金属表现整体乐观。本周沪期铜开于47090元/吨，在空头回补和多头增仓的共同努力下，沪铜扶摇直上，逐层突破各路均线，冲高至48300元/吨，上方受制于40日均线的压力，然多头平仓落袋为安，铜价回调回吐本周半数涨幅，周内最大震幅为2.80%，沪铜指数增仓3.3万手，主力明显后移，铜市活跃。

现货方面，换月后由于隔月价差在200元/吨以上，且资金压力缓解，持货商迅速收窄贴水至100元/吨-10元/吨，市场未见下游节后归来的低位补库现象，中间商积极吸收低价平水铜货源，令平水铜报价收窄至贴水40-30元/吨，但升水铜小幅升水20元/吨，成交即陷僵持。交割前持货商拉升水意图明显，成交仍以中间商投机为主。

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