价格简评：前半周期镍继续大跌，跌至数年低位。后半周受空头回补及各种利好传闻推动，期镍大幅反弹。上海市场现货镍价较上周五涨约1500。预计下周镍价转入震荡，伦镍主要交投区间或在8640-9450美元/吨。

本周行情回顾：

前半周期镍延续上周跌势，大幅探底，伦镍最低回探至8145美元/吨，刷新2003年以来低位，周内交投区间8145-9330美元/吨。周内沪期镍1601主力合约交投区间为63310-72780元/吨。前半周期镍继续大跌，未有新增重大利空发生，为空头资金以未来需求前景不佳为由集中抛售所致。空头回补及各种利多传闻，共同推动后半周镍价大幅反弹。

图1：伦镍三月期货电子盘

主要传闻有：一、金川集团等国内主要镍生产商将于周五讨论联合减产事宜，该事件可信度略高；二、中国有色工业金属协会建议国家对镍等金属进行收储，我们认为在国家淘汰过剩产能的背景下，大规模收储的可能性不大；三、有消息称，金川集团等镍生产商状告投机商恶意做空，从目前各方反应来看，该信息可靠性也不高。

电解镍板现货市场:

本周金川集团电解镍出厂价累计上调700元/吨，电解镍板下调至70700元/吨，桶装小块上调至71900元/吨。周一周二出厂价未跟随市场价格下调，金川惜售挺价意图较明显。上海现货市场镍价较上周五涨约1500元/吨，金川镍交投区间为64400-70700元/吨，俄罗斯镍交投区间为63900-70100元/吨。周一周二现货镍价继续大幅下探，市场出现恐慌心理，低价抛货现象较严重，买方多不敢进场；周三周四连续反弹，现货市场交投氛围有所改善。

表1：上海现货市场镍价

国内镍铁现货市场:

表2：国内镍铁现货价格走势

本周现货市场镍价大幅下跌，4-6%品位镍铁价格由740-750元/镍跌至690-700元/镍，6-8%品位镍铁价格由730-740元/镍跌至700-710元/镍，10-15%品位镍铁由740-755元/镍跌至685-700元/镍。

国内镍矿现货市场

表3：国内镍矿现货价格

本周国内现货市场高品位镍矿跟随镍价下跌，其中1.9-2.0%品位镍矿由420-480元/吨跌至410-470元/吨，1.4-1.6%品位及1.7-1.8%品位镍矿分别维持在180-280元/吨及320-380元/吨。

小编总结（建议）： 周五中午有消息传出，国内某知名镍生产商，联合国内其它主要镍生产商开限产报价会议，初步决定2016年减产10万吨金属量。目前尚未看到正式公告。假定上述传闻属实，10万吨金属量算是一个比较中等的量，单就数字看，可能略超出市场预期，但如果镍价反弹，10万吨能否执行下去是个很大的疑问。预计下周镍价将转入震荡，伦镍或在8640-9450美元/吨交投。

值得关注的新闻：

镍价下跌 成交清淡

成交快报：期镍下跌，镍板持货商家下调报价，今日上海现货市场金川镍报7.55万附近，俄罗斯镍报7.49万附近。买方补货积极性不高，成交偏淡。

据温尼伯11月19日消息，巴西矿产商淡水河谷公司（Vale）一高层人士周四表示，公司将在2018年结束位于加拿大西部省份曼尼托巴省的镍冶炼和精炼运作，但将继续开采和磨粉，尽管镍价重挫。

作为全球最大的镍生产商，淡水河谷采位于Thompson的主管Mark Scott表示，将停止曼尼托巴省Thompson冶炼和精炼运作。

冶炼及精炼运作最初定于今年关闭，但公司和工人及加拿大环境部门签订了一份合同，维持运作直到2019年底。

LME三个月期镍周四跌至七年来最低水平，每吨不到9,000美元。镍价受到供应过剩以及中国需求疲软冲击。

Scott拒绝透露Thompson镍运作在镍价疲软的市况下是否亏损。淡水河谷公司上个月报道称三季度净亏损21亿美元。