铜：本周伦铜高位回调，周初由于英国首相阐述脱欧方案以及美国候任总统特朗普即将上任，令市场避险情绪升温，多头获利了结，资金流入黄金等避险资产。随后由于春节临近，中国投资者以撤离资金为主，多空均有平仓迹象，使得后期伦铜回调得到缓冲。本周伦铜开于5929美元/吨，周初空头短线逢高试空，同时多头资金大幅撤离，铜价从高位三连阴下探，流畅跌破下方5、10日均线支撑，拖累5日均线拐头向下，反压助跌铜价。但40日均线向上陡峭提供支撑，缓和回调幅度，伦铜录得低位5668美元/吨后，空头平仓避险，铜价收窄跌幅录得长下影线，最跌幅3.19%，周持仓量减少1万余手，成交量减少三万手，成交日趋清淡。

国内方面，临近春节最后一个完整交易周，跨年资金需求量旺盛，货币市场流动性骤然趋紧，具体表现在银行间资金利率全面走高，隔夜shibor利率已连续五日上扬。大量资金退出大宗商品市场，前期领涨的黑色系高位下跌风险剧增。本周沪铜主力1703合约开于47420元/吨，周初前期积累多头盘获利了结，沪铜连续两日阴跌跌破5日均线，探低至45930元/吨，回踩20日均线后仍能反抽收回，多空相继离市，沪铜在均线间清淡盘整，区间愈发收窄。周减仓41850手，成交量减少32.7万手，多空平仓避险，仓量齐减。

现货方面，本周沪铜1701合约完成交割，换月后沪铜出现大幅贴水220元/吨-贴水100元/吨，配合盘面下跌，下游逢低入市者增加，市场交投活跃度明显提升。持货商见势挺价出货，好铜因货源少挺价犹为明显，令现铜贴水收窄至贴水150元/吨-50元/吨，但因平水铜间品牌差异令价格区间跨度大，周后市场参与度逐渐下降，持货商清库存进入尾声，市场初显供需拉锯，价格僵持局面。

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