本周，美国数据向好欧美股市连涨，原油稳中有升，中国降准流动性增强，两会开幕，聚焦改革政策，大宗商品市场积聚做多情绪，基本金属普遍大涨，市场沉浸于多头氛围中，SMMI周涨3.4%，其中锡镍涨势最猛，震幅都在5%以上，其中镍领涨，SMMI.Ni领涨5.72%，伦镍3个月以来重归9000美元上方，劲涨6.43%，沪期镍增仓增量跟涨5.8%，现货镍市，金川公司出厂价连调3次，共计上调3700元/吨至70500元/吨，但现货贸易交投不够，下游畏高观望。印尼地震等因素令LME锡市供应收紧，支持锡价走强，伦锡周涨4%，沪期锡周内两次触及涨停板，大涨7.27%，现货锡价货紧价格攀升迅速，SMMI.Sn震幅达5.16%。铜涨幅居三，伦铜涨4.24%，沪期铜多头增仓上行突破，涨4.88%，现货持货商挺价，贴水收窄，下游畏高，供需僵持拉锯，SMMI.Cu涨4.35%。在多头人气发酵下，伦锌已触及1850美元，沪期锌已连续6周收阳，测试半年来高位14700元一线，现货贸易氛围活跃，贴水维稳，SMMI.Zn涨3.76%。铝表现先抑后扬，周初有电解铝复产预期影响，沪期铝一度大幅回调，幸好市场多头情绪提升，期铝快速翻升，现货市场持货商挺价，下游复工入市买量逐步回暖，SMMI.Al涨1.16%。伦铅强劲涨幅5.7%，沪期铅被动跟涨，仅为2%,现货表现更为迟滞，冶炼厂积极高位出货，下游乏人问津，难以认可价格的抬升，SMMI.Pb仅涨0.21%。市场多头人气继续高涨，量能齐发下，价格推升力将持续，各金属将纷纷尝试前期高位。

  铝：本周伦铝价格表现与美元价格走势脱节，反而受国内沪铝带动明显，于1560-1590美元/吨之间震荡较强，整体运行重心上行，周二受沪铝回调拖累，最低触得1557美元/吨，之后随基本金属继续震荡上行，周五录得本周高点1595.5美元/吨。下周关注中国2月份CPI及PPI数据，当前伦铝价格走势受沪铝影响较为明显，在预期消费复苏的情绪中，市场多头氛围仍然较浓郁，预计下周伦铝仍将向上测试1600美元/吨整数关口。

  沪铝方面，周初受国内制造业PMI数据低迷和市场对电解铝企业复产的预期影响，沪铝价格出现大幅回调，沪铝主力1605在周二录得低点11120元/吨，随后受风险情绪复苏带动，同期市场对电解铝企业复产预期的削弱，沪铝价格止跌回升，周末时已高触11485元，周后增仓增量，主力周涨幅1.28%，强劲态势将持续。

  本周现货市场，随着下游开工率逐步回暖，且部分铝企惜售挺价，现货价格获得支撑，现货贴水缩窄至贴水60至贴水50元/吨左右。下周现货市场方面，受下游需求恢复和市场看多情绪影响下，部分冶炼企业惜售挺价意愿仍存，流通货源受限的格局下，预计下周现货成交贴水70-贴水30元/吨。

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