总结：中国稳增长措施加码，期镍一度走高，后市场信心下降，高位回落。上海现货市场镍涨500-700元/吨，金川出厂价累计下调700元/吨。预计下周伦镍在8250-8800美元/吨交投。
一、期镍走势分析与预测
1．期镍走势回顾
本周期镍冲高回落，伦镍最高涨至8765美元/吨，其后便展开回调，周内交易区间为8315-8675美元/吨。沪期镍1605主力合约交易区间为66370-69560元/吨。
中国近期出台提振房地产等系列经济刺激政策，稳增长加码，提振工业金属前景，是推动镍价走高的重要原因；另外，菲律宾发布限制镍矿出口措施，也从供应端支撑了镍价。
2月21日菲律宾镍矿协会（代表菲律宾60%产能的矿山）发表声明：016年镍矿出口至少减少20%；同时大多数矿山表示今年出货的时间会较往年推迟；一些生产高镍的矿山表示甚至希望通过停止高镍矿出口来稳定市场价格。
中国股市下跌以及人民币汇率不稳定，市场重燃对金属需求前景的担忧，则是导致镍价高位回落的主要原因。
2.下周镍价走势预测
市场对金属需求前景信心不稳定，导致期镍难以形成趋势性上涨行情。之前期镍虽然突破了前期技术阻力压制，但悲观情绪令涨势难以维持，导致周四期镍大跌。不过，大跌之后，风险得到一定程度释放，持续大幅下挫可能性不大。技术走势已破坏，各指标指向不一，短期方向性不强。预计下周震荡交投可能较大，预计伦镍主要交投区间在8250-8800美元/吨。消息面，继续重点关注中国经济政策相关信息。
二、国内镍现货市场
表1：金川镍板出厂价变化
本周上海市场现货镍价表现坚挺，高价一直维持到周期，周五才跌下来，金川镍最高价为67800-68000元/吨，俄罗斯镍最高为67300-67500元/吨。周五镍价较上周五涨500-700元/吨。金川集团镍板出厂价累计下调700元/吨至66800元/吨。
即将进入工业活动旺季，市场存在下游扩大采购量的预期，镍板中间商低价惜售心态较明显；另外，金川集团积极上调镍板出厂价，持货商家担忧出货后难以补到低价货源，是导致镍价坚挺的主要原因。
图2：上海现货市场金川镍与俄镍价格
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