SMM9月9日讯：本周基本金属表现依然分化明显，但品种出现转换，之前持续强势创新高的铅锌出现高位调整，回吐了部分涨幅，镍和铜自低位受压中返升，品种间个性差异大相径庭。铅为周内领跌品种，SMMI.Pb周跌2.06%，伦铅在周初创出年内新高1975美元后即出现回调，国内多头平仓，跌去上周大部分涨幅，回到万四关口。现货价格下跌，市场询价多买盘少。锌价跌幅居其二，SMMI.Zn跌1.56%，伦锌周跌幅2.09%，沪期锌多头减仓，跌幅1.95%，下滑至18000元附近受到买盘支持，现货市场下游逢低补货。本周初铝被空头大量增仓抛压，沪期铝一度跌幅2%，在空头获利平仓下返升于12000元整数关口争夺，现货库存持续大增，换现意愿高企，升水下降，SMMI.Al自周初的跌幅2.36%逐渐收窄至跌0.34%。本周镍表现持续上行，伦镍沿5日均线节节攀升，周涨幅2.6%，沪期镍逐渐走出均线束缚，周涨幅1.88%，金川现货镍自贴水返升为升水50元/吨，低价货难觅，抑制贸易活跃度，SMMI.Ni涨2.02%。国内外维持强势，伦锡已连续8连阳，沪期锡不及伦锡，周内高位受抑震荡，现货随着期锡的震荡承压接货略有转弱迹象，但报价依然稳中持坚，SMMI.Sn涨1.18%。伦铜低位返升，沪期铜仍较抗跌，比值修复，进口铜增多，但基于对消费的回归期待，现货升水先抑后扬，SMMI.Cu小涨0.36%。基本金属在强弱分化中，本周SMMI小跌0.2%，下周面临中秋小长假，属交易短周期，预计市场难以走出盘整蓄势态势，尤其是国内市场表现将尤为被动，更多等待外盘的指引，但消费将有一定的回归，给予市场回暖的信心。

铝：美国数据走弱，加息预期下降，美元指数下挫，前期连续暴跌的伦铝在周一碰触周内低点1575.5美元/吨之后止跌反升，周三碰触1606美元/吨高点之后再次小幅回调，本周主要在1590美元/吨上下波动。海外现货升水持续下行，盘面目前围绕5日均线运行，相对较弱，预期下周仍将弱势运行，上方10日均线承压，预计运行区间为1560~1615美元/吨。

沪铝方面，铝锭库存持续不断增加，空头顺势增仓打压，沪铝主力周一单日增仓6万余手，盘面下行1.97%，并在周二一度下触11850元/吨低点，部分空头获利减仓下返升围绕12000元/吨整数关口争夺。预期下周将继续在12000元/吨整数关口争夺激烈，下周仅为3个交易日，运行区间为11900~12100元/吨。

现货方面，周初盘面波动较大，市场表现谨慎，后半周随着盘面稳定，成交逐步回暖，而由于升水高企，且当月与隔月合约价差拉大，持货商出货积极，而下游按需采购，现货升水由周初的160元/吨下降至80元/吨左右，供应量明显增大。下周接近换月，而隔月价差仍在200元/吨以上，预计下周隔月价差将逐步缩窄，急于逢高换的持货商会主动调降现现货升水，但是临近中秋，下游可能出现节前集中备货，市场成交有望转好，预计下周现货升水仅能维持50元/吨左右，更不乏有向贴水滑落的可能。

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