SMM9月9日讯：本周基本金属表现依然分化明显，但品种出现转换，之前持续强势创新高的铅锌出现高位调整，回吐了部分涨幅，镍和铜自低位受压中返升，品种间个性差异大相径庭。铅为周内领跌品种，SMMI.Pb周跌2.06%，伦铅在周初创出年内新高1975美元后即出现回调，国内多头平仓，跌去上周大部分涨幅，回到万四关口。现货价格下跌，市场询价多买盘少。锌价跌幅居其二，SMMI.Zn跌1.56%，伦锌周跌幅2.09%，沪期锌多头减仓，跌幅1.95%，下滑至18000元附近受到买盘支持，现货市场下游逢低补货。本周初铝被空头大量增仓抛压，沪期铝一度跌幅2%，在空头获利平仓下返升于12000元整数关口争夺，现货库存持续大增，换现意愿高企，升水下降，SMMI.Al自周初的跌幅2.36%逐渐收窄至跌0.34%。本周镍表现持续上行，伦镍沿5日均线节节攀升，周涨幅2.6%，沪期镍逐渐走出均线束缚，周涨幅1.88%，金川现货镍自贴水返升为升水50元/吨，低价货难觅，抑制贸易活跃度，SMMI.Ni涨2.02%。国内外维持强势，伦锡已连续8连阳，沪期锡不及伦锡，周内高位受抑震荡，现货随着期锡的震荡承压接货略有转弱迹象，但报价依然稳中持坚，SMMI.Sn涨1.18%。伦铜低位返升，沪期铜仍较抗跌，比值修复，进口铜增多，但基于对消费的回归期待，现货升水先抑后扬，SMMI.Cu小涨0.36%。基本金属在强弱分化中，本周SMMI小跌0.2%，下周面临中秋小长假，属交易短周期，预计市场难以走出盘整蓄势态势，尤其是国内市场表现将尤为被动，更多等待外盘的指引，但消费将有一定的回归，给予市场回暖的信心。

铜：美国8月非农数据远逊预期，美联储加息几率骤降，随后公布的ISM非制造业PMI创2010年2月以来最低，LMCI更是录得负值。欧央行利率决议按兵不动，美元受到重挫走低至94.465，但JOLTS职位空缺数表现靓丽，上周初请失业金人数创7月中旬以来最低，美元冲高95关口受阻。本周原油大涨，伊朗总统表示将支持令原油市场稳定及国际油价回升的任何措施，美国上周两大原油库存双双超预期下滑，叠加美元走软提振，原油再次突破47美元/桶关口。本周伦铜开于4618.5美元/吨，周初伦铜获力节节攀升，轻松站上10日均线，多头拉动5日线上穿10日线，空头回补推升铜价高位录得4688.5美元/吨，引平仓盘高位回落，拖累其反弹脚步，周涨幅1.02%，重心上移。但周后仓量减少使其陷于均线内震荡。

中国财新综合PMI高位企稳，服务业PMI小幅上升， 8月外贸进出口数据远超预期，进口两年来首次转为同比正增长，显示内需改善，8月CPI增速放缓而PPI降幅减少，外汇储备连续第二个月下滑，显示由于8月份人民币加大贬值幅度，外汇储备仍面临流出的风险。中国未锻造铜及铜材环比下降，引发国内铜需求疲软的担忧，一度打压铜价。周初沪铜主力1611合约围绕10日均线蓄势盘整，36390元/吨低位获得支撑，跟随外盘先抑后扬，顺沿5日均线逐步走高，上触20日均线36870元附近受阻，最大振幅1.2%，周线收报几呈十字星状态，沪铜指数仓量齐减，总持仓量仅50万手，成交量受压于20万手，低迷难返。

现货市场，进口铜报关入市增多，周初下游受阻于G20会议，部分持货商加强换现意愿，出货量加大，升水由60-100元/吨收窄至50-80元/吨，成交集中于贸易商之间。周后升水返升重归百元上方，因G20会议结束，又临近中秋小长假，市场仍期待下游消费的回归。周后下游买量逐渐提升，但尚未形成规模化买盘。

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