周内美国数据表现好坏参半，令加息预期或有所推迟，美元结束了连续三周的涨势，从高位回落，原油库存大降，已突破50美元/桶关口，国内人民币对美元中间价大幅下调，创5年新低，人民币的大幅贬值趋势令基本金属纷纷抗跌，收窄跌幅，走出低位整固区，表现一定的反弹意愿，SMMI在铜和铝的强势反弹引领下，小涨0.58%。铜率先走出止跌回升态势，现货挺升水，周初盘面低位稳定之时吸引下游大量补货买盘，周后虽然下游无追高之意，但市场依然难觅低价货源，SMMI.Cu涨1.37%。铝周内表现波澜起伏，周三沪期铝一度在多头大量离场下大跌，跌幅最高达3.5%，破位12000元/吨，然后，在现货暴拉升水，库存大降支持下迅速收复大跌之势，SMMI.Al转跌为小升0.34%。但其余金属依然跌势难改，尤其是锡和镍，SMMI.Ni持续下跌，未见止跌迹象，周跌2.34%。沪期镍增仓下行，不锈钢厂看弱后期，采购多谨慎，贸易商出货也纠结，市场货源仍然充足，供大于求特征明显。锡周内继续消化云字交割品牌，二三线品牌也开始涌入市场，而下游采购力较前期有所下降，市场供应压力较大，SMMI.Sn跌1.15%。铅与锌探低回升，收窄之前的跌幅，SMMI.Pb跌0.41%，贸易商报价积极，河南部分炼厂因进口矿减少采购困难，挺价惜售，但下游需求依旧较弱，整体成交疲弱之势难改。锌价持续下滑，周内炼厂虽惜售，但保值盘积极出货，下游逢低收货，成交低位活跃，跌幅收窄，SMMI.Zn跌0.21%。下周进入6月，重要数据繁多，风险敞口增大，多空博弈加剧，金属将继续宽幅震荡。

       铝：本周美元持续偏强，伦铝承压，沪铝大幅下挫，沪伦比值回落。伦铝本周小幅震荡，上方60日均线压制明显，本周伦铝实体重心运行在1540~1560美元/吨区间内。下周关注美国非农就业数据及美联储6月加息的可能性对美元造成的影响，预计下周伦铝仍将关注美元和原油带来影响。短期关注伦铝对上方60日均线的突破，上方40日均线仍然存在压力，预计下周伦铝运行区间1530~1570美元/吨。

国内方面，周初，黑色金属跌停，多头恐慌性平仓避险，沪铝主力从上周五夜盘12560元/吨的周内高位迅速下挫，并在周三下跌1.67%，日内下破12000元/吨，周四一度下触本周低位11900元/吨后空头大量平仓，期铝自跌幅3.4%收复部分跌势至1.8%左右，持仓量大减4.8万手，成交活跃。下周沪铝方面，短期来看由于复产产能有限，电解铝基本面依然偏强，沪铝主力下方60日线支撑明显，上方20日均线承压，预计下周运行区间11950~12300元/吨。

       现货方面，本周铝锭社会库存大幅下降至45.7万吨，现货市场缺货明显，加之周三盘面下滑较多，现货对当月自升水20元/吨上升至150元/吨左右，货紧价挺特征明显。下周现货方面，预计库存偏紧状态将会持续发酵，现货对期货当月升水预计维持150元/吨左右。

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