锌：本周伦锌三连阴超跌后，于2560美元/吨附近企稳运行。周初伦锌围绕2760美元/吨窄幅盘整，然库存突增近3000吨消息传来，伦锌快速下测2700美元/吨整数位支撑强度，觅得支撑窄幅盘整，然中美互征关税边际效应持续发酵，伦锌小跳水至2635美元/吨附近暂缓跌势，然白宫突发再征2000亿关税消息引发市场巨震，伦锌暴跌刷新年内低位至2503美元/吨，相对低位部分空头止盈离场，加之贸易战风波稍有缓解，伦锌小幅修复，于2560美元/吨附近企稳运行。截止本周五，伦锌成交量减3831手左右至57493万手左右，持仓量增17608手左右至28.7手左右。

本周公布6月整体经济数据表现尚可，然中美贸易风波影响，人民币6.6-6.7区间波动。本周沪锌主力1809合约暴跌封跌停板，空头主导局面暂未转变。周初市场表现平淡，沪锌围绕22150元/吨企稳运行，然受欧洲交易时段伦锌跳水影响，周一夜盘沪锌跳空低开后偏弱震荡运行，重心下沉至21200元/吨附近止跌盘整，空头抛售力度仍偏强，然周二晚间美加征关系引爆空头情绪，沪锌开盘即跌停，短暂封跌停板后，部分空头止盈离场，沪锌略作修复重返20830元/吨附近窄幅盘整，因宏观不确定性仍较强，多头逢低买盘力量有限。截止本周五，沪锌指数成交量增75.9万手左右至449.8万手左右，持仓量增18400手左右至44.1万手左右。

本周上海市场完全转为对1808合约报价，0#锌对沪锌1808合约自升水180-200元/吨左右拉涨至升水250-270元/吨左右；0#双燕对8月自升水220-240元/吨左右扩大至升水280-320元/吨左右；进口AZ、KZ、YP报价自升水100-120元/吨左右微扩至升水130-140元/吨左右，西班牙、印度、俄罗斯报价自升水40-50元/吨左右微扩至升水100-120元/吨左右。

本周锌价延续跌势不断刷新低值，冶炼厂惜售不出，仅以长单贸易为主，而进口盈利窗口短暂开启，新到少量进口俄罗斯锌补充市场流动性。周初锌价企稳运行，偏弱运行并未点燃下游采买情绪，加之临近交割现货升水维持高位，贸易商间操作谨慎多为长单交投，整体交投氛围偏淡。周中期锌触及跌停板后低位运行，现货升水拉涨近50-100元/吨，贸易商对当月升水积极出货，下游积极入市询价采购，市场成交明显好转，然淡季效应加强，下游采买力度略不及上周。

本周广东0#现锌对沪锌主力1808合约由上周升水370-390元/吨转为升水320-360元/吨，较上周收窄50元/吨左右。粤市较沪市由上周升水170元/吨收窄至升水100元/吨左右。上半周期锌破位大跌，部分炼厂惜售不出，然因临近交割贸易商看跌升水积极出货，加之部分进口西班牙流入广东，市场流通货量较宽松。周初锌价大跌一度跌停，现货升水快速上调，贸易商逢高升水积极出货，而下游因环保组撤离后部分整改合格的企业逐步复产，入市采买积极性较好，市场成交氛围较浓；后半周期锌低位盘整，对当月合约维持高升水，贸易商出货仍较为积极，然下游采购备库已大体完成，而新接入订单有限，入市采购意愿转弱，市场成交略有减弱。本周市场整体成交货量较上周略好。

本周天津市场0#现锌对沪锌1808合约升水540-600元/吨，升水较上周扩大了300元/吨左右，周内津沪价差呈扩大趋势，由上周五的升水60元/吨左右扩大至升水320元/吨左右。周内受宏观因素影响，沪锌放量下挫至跌停，冶炼厂惜售不出，持货商因库存不足，整体出货意愿不佳，市场少闻报价，仅部分贸易商正常出货，而因绝对价格仍属于年内低位，下游积极询价，逢低补库，有所成交，周内天津库存续降，升水连连爬升，整体成交一般。

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