铝：伦铝先抑后扬，周初录得两根大阴线，自2200美元/吨附近回落，低位触及2149.5美元/吨，周后美元疲弱难提，于是20日均线表现出较强支撑性，伦铝反弹一度再次突破2200美元/吨，持仓量自周初73万手降至72万手，沪铝比值也自6.9附近再度小幅回落至6.87。美元下行难止，提振基金属，考虑到美国针对中国铝材的反倾销及海外消费复苏，2018年低于历史水平的沪伦比值将为常态，预计下周伦铝震荡运行于2170~2215美元/吨，整体走势将继续强于沪铝。

本周比值修复驱动下国内沪铝走势较伦铝表现相对坚挺。沪铝主力合约在下测万五关口觅得较强支撑后，增仓增量，上冲15220元一线，本周主流运行区间集中在15000~15200元/吨，沪铝指数持仓量自周初86.5万手下滑至83.8万手附近，周末时大幅减仓。沪铝主力技术上各路均线缠绕纠结，上方60日线下压，下方20日线托底，挤压铝价震荡幅度，MACD红柱渐短，KDJ三线向下，基本方面，下游1月份订单环比12月必然下滑，年前期待库存大幅下降较为困难，消费依然难有支持，因此铝价维持震荡偏弱观点，预计下周沪铝主力合约运行区间14850~15250元/吨。

现货方面，北方大雪天气影响部分运输，加之临近交割，现货升水较上周继续收窄，主流成交集中在贴水130~100元/吨之间，成交仍集中在贸易商之间，下游表现偏冷，整体成交活跃度较上周有所下降。交割前现货贴水或将维持在100元/吨附近，交割后考虑到受降雪天气影响的运输逐渐恢复，消费地到货将增多，预计现货贴水扩大至270~220元/吨，贴水扩大促使贸易活跃度将有所提高。

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