铝：本周铝价脱离低位震荡上行。伦铝在美元低位徘徊的情况下仍然表现出了强于沪铝的走势，四连阳突破所有均线阻力摸高2151美元/吨录得六周峰值，空头平仓为主，SMM认为海外市场基本面本就强于沪铝，因此在下跌行情中明显表现出极强抗跌性，而在沪铝反弹时伦铝又极易跟随拉涨。由于比值已经破7，比值的修复或将令下周伦铝难以继续大幅飙升，震荡运行于2115~2170美元/吨。

受库存下滑、天然气导致氧化铝企业减产刺激，本周沪铝自底部顺沿5日均线稳步抬升，一度摸高14770元/吨，20日均线下压成为新的底部支撑，但主力及沪铝指数持仓量大减，令反弹动能于周后明显减弱。预计下周铝价震荡偏弱。首先天然气限气对于氧化铝产量影响较小，氧化铝价格仍有进一步下行空间，加之目前铝锭高库存，考虑到下游加工企业的订单情况，库存年前难以持续下降，关键下周是2017年的最后一个交易周，大多数企业已进入年末结算状态中，出货成交会更难，年末的资金因素也将限制期铝盘面的活跃度，因此预计下周沪铝主力合约将震荡运行于14350~14750元/吨。 现货方面，贸易商年底抛售换现清库存意愿较强，贸易商及下游不但受限于资金且年末的结算、反弹的铝价都令华东整体消费难见起色，因此现货贴水自周初220元/吨附近一路扩至330元/吨，整体成交量不佳。下周现货贴水或将继续小幅扩大，成交集中在350~300元/吨。

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