铝：环保工作方案落地，本周铝价冲高回落。伦铝保持稳中向上的节奏，强于沪铝，随着中国环保工作方案的落地，伦铝受沪铝带动于周四凌晨刷新前高录得1957美元/吨，获利回吐令铝价重心回落，周线持稳。伦铝承压布林线上轨，下方各路均线托底，下周关注美国ADP及非农数据，预计伦铝运行区间1885-1950美元/吨。

沪铝方面，多空博弈明显加剧。周初铝价弱势整理，周三受环保文件提振录得大阳，当日夜盘摸高14390元/吨后进入回吐涨幅态势，周四晚间收于14005元/吨，盘面宽幅震荡，但已摆脱各路均线的缠绕，前期底部支撑良好，增仓增量，活跃度领先。当前多空分歧明显，由于环保政策落实在四季度，因此中期来看14500元/吨仍是多头第一目标，但持续增加的现货库存使得供应端压力较大，需警惕短期沪铝高位技术性修正，预计下周探低回升，运行区间13800-14500元/吨。

现货方面，周初期铝弱势运行，供需略显僵持，随着期铝大幅上行，中间商和下游主动买盘增加，备库意愿转好，但供大于求格局未变，库存消化缓慢，周内成交集中在贴水200元/吨左右。截止本周四SMM统计五地库存已增至102.8万吨，但下游订单逐渐有所起色，且逐渐进入3月份的交割周期，隔月价差有100元左右/吨，或将继续收窄，预计下周现货也将相应收窄至贴水230-170元/吨，投机商及下游活跃度都将有所提高。

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