锡：因圣诞假期因素，本周LME仅三个交易日，伦锡震荡走弱，周五最低时触及60日均线下方20680美元/吨，周四收盘20950美元/吨，较上周四下跌50美元/吨，跌幅0.2%。本周总成交428手减738手，持仓16727手减82手，周四库存3745吨较上周四增30吨。本周三美元恢复交易后保持坚挺走势施压基本金属，但之后开始出现连续回调，周五一度跌至101.56为两周低位，美元下跌主要原因是假日流动性低，此外远超预期的美国11月贸易逆差也有所影响。近期强势美元令11月美国贸易帐逆差扩大，或拖累美国四季度GDP，影响美联储进一步加息动作。不过伦锡却并没有因此改善走势，表现同样为承压走低。

本周沪期锡主力合约于周四换月至1705合约。周一1701合约一度大跌至138410元/吨，当时现货对期货盘面升水6000元/吨，巨大的价差以及跌幅促使大量空头减仓换月，同时吸引投资者买入1705合约，之后期现价差变逐步恢复至正常范围，主力合约顺利换月至1705合约。1705合约走势回升至各路均线上方运行，周四收盘147810元/吨，较上周四上涨3710元/吨，涨幅2.6%。成交52314手较上周增加35014手，持仓8344增3354手。

沪锡市场，本周现货价格整体先抑后扬，周初一度跌至145000-147000元/吨，之后企稳上扬，截止周五主流成交于147000-149000元/吨，均价较上周五上涨1000元/吨，涨幅0.7%。周内现货价格表现较为“淡定”，周一当沪期锡大跌4000元/吨时，现货价格仅下跌1000元/吨；而当沪期锡周四一度逼近15万元/吨时，上海市场现货价格仅小幅上调，市场全无追涨情绪。这其中主要原因是目前流通现货整体不算充裕，尤以云锡缺货最为显著，其他品牌如云亨、南山、伟泰等库存普遍低，出货量受到抑制。因此当沪期锡盘面价格大跌时，持货商选择概不降价，云锡对盘面升水一度升至6000-7000元/吨；当然，一方面也是对锡价后市的乐观预期所致。但当后半周期锡走势企稳上扬时，下游企业再度显示逢低采购的特征，不追高、不追涨，市场上高价货往往成交乏力，现货价格整体上行乏力，升水逐步回落至1500-2000元/吨。

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