铜：本周大宗商品集体上涨, 周初美元站稳百点之后出现小幅回调修正, 大宗商品伺机返升。 本周伦铜开于5446.5美元/吨，周内出现大量的多头买盘和空头离市，伦铜以一波四连阳单边上涨，盘中摸高5957.5美元/吨，仅周三一日上涨156美元/吨，周内涨幅7.65%，持仓量与上周接近持平，成交量增加1万余手。5日均线向上助推铜价，均线组再次多头排列，上涨趋势强劲有力。

近期大宗商品反弹的另一主要推手---人民币，最低已贬值至6.9650，短期内难以抑制颓势。大宗商品顺势走高，尽管监管层不断出手严厉举措，但上涨之势无法扼制。本周有色金属接棒黑色，成为领涨板块，沪铜受到多头资金追捧，涨势最为凶猛。沪铜主力1701合约开于44430元/吨，周内重心不断上移，周四日盘触及涨停板，夜盘先于伦铜突破年内高位，录得48900元/吨，最大涨幅达12.13%，周内沪伦比值上升至8.25左右。沪铜指数周增仓4.3万手，成交量减少100万余手。截止11月25日，月涨幅已高达25%，创下十年来最大月涨幅，完全脱离底部收敛三角形整理形态，上升趋势得到确认。

现货方面，由于近期铜价维持高位，下游库存自国庆以来已消耗见底，上涨趋势确立后，被动接受高铜价，逐渐回归入市采买，贸易商亦多在早市未开涨之前入市寻找低价货源。由于市场普遍看涨铜价，持货商出货维稳，将贴水锁定于160元/吨-90元/吨的区间。周四沪期铜第二交易时段开盘即涨停，持货商报价紊乱，下游暂停入市，但周末期铜盘整之际，仍有不少下游继续入市采买。周内整体成交尚可，但供应充裕，尤其是低端进口铜及湿法铜，依然难以轻松消化。本周初，市场已显现当月票与下月票局之间的价格差异。

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