铜：本周伦铜对美元、原油反应钝化，周初跟随国内涨势，多头拉动伦铜与美元共涨，周四LME铜库存大降4775吨，旺季预期下，空头回补扶助伦铜继续反弹。全周来看，伦铜开于4640美元/吨，四连阳一骑绝尘，从前期各路均线压制下挣脱，剑指上方4800美元/吨整数关，盘中摸高4797美元/吨，但高位引来平仓盘，周涨幅3.19%，持仓先扬后抑，周持仓量31.4万手，成交量7.1万手，均与上周持平。从图形上，5、40日均线向上击穿10、60日均线，而伦铜立于均线组之上，积聚多头能量。

国内方面，由于美元强势，离岸人民币贬值至6.7978，创纪录新低，周跌幅0.40%，在岸人民币亦跌破6.78，沪伦比值修复至8左右，对国内金属构成支撑。但资本外流风险加大，国内资金面偏紧，隔夜Shibor 利率连涨9日，央行为维稳资金面，连续四日大额净投放共4800亿元。受中国煤炭去产能政策的提振，周二黑色系集体飙涨，动力煤、焦炭期货触及涨停，燃爆大宗商品做多热情，基本金属全线上涨，沪铝、沪铅锌等强势品种封于涨停。本周沪铜主力1612合约开于37110元/吨，周二在黑色系带动下，多头买盘积极，沪指单日增仓2.4万手，成交量高达68万手，沪铜放量长阳一举打破震荡区间，高位摸得38250元/吨，短暂技术性回调后，周四夜盘跟涨伦铜，沪铜跳空高开高走，空头平仓暂避锋芒。周内最大震幅达3.10%，沪指持仓量增1万手至45.4万手，成交量增加50.1万手，市场氛围虽然转暖，但周后多空均有平仓。目前沪铜高位冲离均线组，KDJ金叉向上开口，红柱变长，上涨能量仍在释放中。

现货方面，周初，正逢25日的月度长单最后交付日，持货商力挺升水，部分贸易商交付长单被迫接受高升水，投机商入市共同参与，市场成交火爆，将升水大幅推涨至270-350元/吨。随着期铜盘面突破38000元吨，逢高抛货换现者大增，市场大量货源涌出，甩货多，接货少，升水连续下挫，周末时已至80-120元/吨。在高升水高铜价下，下游畏高谨慎观望。且由于临近月末，基于票据因素，市场活跃度逐步萎缩，中间商投机热情减淡。周内成交先扬后抑，呈现冰火两重天的特征。

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