美国7月非农数据远超预期，就业状况指数(LMCI)录得正值，扶助美元走高至96.524,但二季度劳动生产率初值走弱，为连续三季度下滑，拖累美元跌破96关口。原油方面，OPEC宣布月底召开临时会议，欲继续稳价，原油走出四连阳，突破43美元/桶关口。新西兰降息至历史最低，流动性继续扩张，基本金属先抑后扬，走势再次转强，SMMI涨0.25%。本周领涨市场的是锡，伦锡库存连续下降，伦锡价格直冲18650美元/吨高位，周内平均涨幅达2.2%，中国冶炼厂因环保因素集中停产令市场供应短缺，期现共涨，沪期锡创出历史新高125950元/吨，现货尽管需求淡，但价格依然坚挺，SMMI.Sn领涨3.3%。锌价依然维持一直以来的坚挺，嘉能可公布产量报告兑现减产承诺，伦锌提前发动攻势，打破前高快速涨破2300美元/吨，盘中摸高2314.5美元/吨。刷新2015年5月以来高位。沪期锌跟随急涨，放量增仓再冲新高17840元/吨，现货由于保值盘被连续套牢，市场贴水未扩，出货意愿有限，周内现货指数最高涨幅曾达1.95%，周末时高位略有回落，SMMI.Zn涨1.35%。涨幅居三的镍，上涨依然靠菲律宾四分之一镍矿停产的消息推助，上冲11030美元年内新高，沪期镍高位徘徊，一度上触85250美元/吨，最高曾超2%涨幅，现货金川镍换现意愿低，价格挺，俄镍贴水成交有回暖，SMMI.Ni在涨至1.97%后，周末时回落于1.18%，贸易商活跃逢低收货。铅价高位维稳，现货货源紧，炼厂带头惜售，控制出货量，SMMI.Pb涨0.55%.周内期铝强，空头离市多头增仓期铝低位回升，但现货在库存大增、趋近交割隔月价差大的前提下，出货换现意愿提高，升水大幅下降，现货铝价因此无力跟从期铝走高，SMMI.Al仅涨0.23%。铜是周内金属表现最弱的品种，国内外期铜虽有低位回升之意，但陷于均线间宽幅震荡，阴阳线交替，难以走出单边行情，现货升水拉高，收复部分期铜上的跌幅，SMMI.Cu小跌0.4%。下周美元宽幅震荡，原油偏强，基本金属高位宽幅震荡格局不变。

铜：周初，伦铜低开大幅破位下行，最低下探至4761美元/吨，随后美元走软，空头平仓暂避风险，伦铜加速上扬，收复5日均线后，剑指上方20日均线，高触4888.5美元/吨，高位多头选择获利了结，伦铜承压回落后收出长上引线，周后挣脱10日及40日均线束缚，站上5日均线。伦铜全周最大震幅达2.68%，周持仓量下降5320手，成交量下降3.2万手。目前KDJ金叉打开，绿柱变短，但快慢线开口向下，上方20日均线压力较大，技术指标纠结，伦铜陷于各均线间宽幅震荡。

国内方面，中国三季度数据全面失利，经济指标几乎全线走软，引发内需担忧，暗示下半年中国经济下行压力仍大。基本金属承压。但未锻造铜及铜材以及铜精矿进口量双降，一定程度上缓解了铜供应方面的压力。发改委肯定煤电行业去产能成果，黑色系借机飙涨，也带动了一波铜价探低回升。周初空头逢高试空，沪铜大幅下泄，失去40日均线，低位录得37100元/吨，随后美元走软，空头回补助攻沪铜收复均线失地，高位摸得37800元/吨，多头高位平仓，沪铜大幅回落，回测10日均线后返升。全周来看，沪铜走势反复,在阴阳线交替中完成了低位返升，周线收出十字星，最大振幅为1.88%。主力持仓先扬后抑，增加1.5万手，盘面波动主要依赖空头力量，成交量减少34.7万手，资金青睐度降低。

现货方面，周初盘面走弱，持货商高位换现意愿强烈，市场供给进一步充足，趋近交割，报价紧跟隔月基差变动，升水先抑后扬，周内升水维稳在10元/吨-130元/吨，贸易活跃主导市场。下游见铜价企稳回升，持货商挺升水意愿强烈，逢低部分回归，周内成交活跃度逐渐改善。

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